Нацбанк Беларуси допустил снижение ставки рефинансирования на фоне замедления инфляции

В Беларуси обсуждается возможность скорого смягчения денежно-кредитной политики. Национальный банк рассматривает вариант снижения ставки рефинансирования, если макроэкономические условия останутся стабильными.

Об этом 20 марта в эфире программы «Экономическая среда» на телеканале «Беларусь 1» рассказал заместитель председателя правления Нацбанка Андрей Картун.

Рекордное замедление инфляции

Главным аргументом в пользу пересмотра ставки выступает текущая динамика потребительских цен. По официальной статистике, темпы инфляции в феврале оказались самыми низкими за последние девять лет. Однако финансовый регулятор сохраняет осторожность из-за глобальной нестабильности и возможных внешних шоков.

«Мы не исключаем, что по мере замедления инфляции и всех остальных факторов мы придем к тому, что снизим ставку рефинансирования. Уже напрашивается, вроде бы, такое решение. Но здесь нужно принимать все риски: то, что происходит на Ближнем Востоке, что происходит в экономике, что происходит с инфляцией в стране, которая, кстати говоря, замедляется уже в феврале (если чисто февраль брать, то за последние девять лет у нас такого темпа в феврале не было)», — отметил Андрей Картун.

Влияние тарифов на весенние цены

Февральский успех в сдерживании цен отчасти связан с административными мерами, включая перенос сроков повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Эксперты ожидают локальный всплеск показателей весной, однако он не должен изменить общую экономическую картину.

«И мы в апреле уже увидим какую-то более высокую инфляцию по сравнению с нормальной, потому что в апреле в жировках наших будут уже повышенные цены. Но это никак не влияет на уровень инфляции в целом — это рост цен по одному всего лишь сегменту», — заметил заместитель председателя.

Как Нацбанк принимает решение

Ставка рефинансирования выступает главным ориентиром для всего финансового рынка, так как отражает усредненную стоимость денег в экономике, включая депозиты и кредиты. Решения по ее изменению принимаются на основе комплексного анализа. При оценке ситуации регулятор обращает внимание на несколько ключевых маркеров:

• Специалисты анализируют базовый уровень инфляции и прогнозы на ближайший год.
• Отслеживается общая ситуация на внутреннем валютном рынке и поведение населения.
• В расчет берутся инфляционные ожидания экономических агентов внутри страны и за ее пределами.
• Оцениваются внешние макроэкономические и геополитические риски.

«Мы стараемся, чтобы этот инструмент работал как ориентир для всего рынка. От чего зависит, какие решения мы принимаем? Всегда смотрим на ситуацию в комплексе. Начиная с базового — уровня инфляции. Причем не просто фактического, а того, что ожидается в ближайшие как минимум полгода-год. Как она себя поведет?

Здесь мы осторожничаем. Смотрим ситуацию на валютном рынке — какая складывается, как ведет себя население: покупает или продает валюту. Учитываем ожидания субъектов, экономических агентов — и не только в Беларуси, конечно. Какие есть внешние риски, например», — пояснил Андрей Картун.